中國(guó)消費(fèi)者報(bào)報(bào)道(記者聶國(guó)春)2019年5月20日，工銀理財(cái)、建信理財(cái)獲準(zhǔn)開(kāi)業(yè)。此后，理財(cái)子公司異軍突起。2021年6月21日，恒豐銀行獲批籌建恒豐理財(cái)，成為繼渤海理財(cái)后2021年第二家獲批籌建的銀行理財(cái)子公司。這也意味著，6家國(guó)有大行及12家全國(guó)性的股份制銀行均已落實(shí)對(duì)理財(cái)子公司的布局。截至2021年2季度末，全國(guó)已有21家商業(yè)銀行理財(cái)子公司開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)，7家獲批籌建。
理財(cái)子公司隨資管新規(guī)應(yīng)運(yùn)而生。目前資管新規(guī)過(guò)渡期還剩不到半年時(shí)間，各大銀行加快將存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品向理財(cái)子公司轉(zhuǎn)移。銀保監(jiān)會(huì)政策研究局負(fù)責(zé)人葉燕斐在7月13日舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)按照監(jiān)管導(dǎo)向有序轉(zhuǎn)型，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，凈值化轉(zhuǎn)型力度加大，風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)降低。截至2021年6月末，同業(yè)理財(cái)較峰值縮減96%;保本理財(cái)較峰值縮減97%，不合規(guī)短期產(chǎn)品縮減98%，嵌套投資規(guī)?？s減24%。
主推理財(cái)子公司產(chǎn)品
記者在各大銀行手機(jī)銀行APP中看到，理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品已成為各大銀行的主推產(chǎn)品。
登錄工行手機(jī)銀行，理財(cái)推薦產(chǎn)品一欄，每只產(chǎn)品中均有紅色“代銷(xiāo)工銀理財(cái)”字樣，點(diǎn)擊后可以看到，這些產(chǎn)品的發(fā)行機(jī)構(gòu)均為工銀理財(cái)。光大銀行手機(jī)銀行上的理財(cái)產(chǎn)品均標(biāo)有“代銷(xiāo)”字樣，點(diǎn)擊后可以發(fā)現(xiàn)，這些產(chǎn)品的管理人為光大理財(cái)。交行手機(jī)銀行理財(cái)精選推薦的6款產(chǎn)品中，有5款產(chǎn)品由交銀理財(cái)發(fā)行，1款由交行發(fā)行。
銀行的熱推使得理財(cái)子公司市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告(2020年)》顯示，2020年末，全國(guó)331家銀行機(jī)構(gòu)共存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模19.19萬(wàn)億元，較2019年末下降4.21萬(wàn)億元;理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為6.67萬(wàn)億元，占全市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的25.79%。而在2019年末，理財(cái)子公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模僅為0.8萬(wàn)億元。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員鄭哲涵在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，理財(cái)子公司產(chǎn)品規(guī)模的上升和市場(chǎng)份額的擴(kuò)大在一定程度上體現(xiàn)出理財(cái)子公司良好的新產(chǎn)品承接能力。
市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，也使得理財(cái)子公司賺錢(qián)效應(yīng)明顯。目前A股上市銀行旗下理財(cái)子公司已有19家，根據(jù)各上市銀行發(fā)布的2020年年報(bào)，除了去年8月才開(kāi)業(yè)的蘇銀理財(cái)未披露凈利潤(rùn)外，其余理財(cái)子公司2020年全部實(shí)現(xiàn)盈利，其中14家凈利潤(rùn)過(guò)億。
凈值化轉(zhuǎn)型加快
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年共有293家銀行及20家銀行理財(cái)子公司發(fā)行28083只理財(cái)產(chǎn)品，凈值型占比達(dá)50.3%，比去年同期增長(zhǎng)29.5%。其中，銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品呈現(xiàn)“爆發(fā)式增長(zhǎng)”。今年上半年，20家理財(cái)子公司發(fā)行2485只產(chǎn)品，均為凈值型產(chǎn)品，比去年同期增加1495只，增幅高達(dá)151%。
分機(jī)構(gòu)看，工銀理財(cái)上半年共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品最多，共372款產(chǎn)品。緊隨其后的是招銀理財(cái)和中銀理財(cái)，發(fā)行產(chǎn)品分別為288款和271款。
為滿(mǎn)足資管新規(guī)過(guò)渡期合規(guī)要求，各大銀行新發(fā)行的非凈值產(chǎn)品絕大部分壓縮在6個(gè)月以?xún)?nèi)。而理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品更傾向于長(zhǎng)期、封閉式運(yùn)作。大部分理財(cái)子公司發(fā)行產(chǎn)品的存續(xù)期限長(zhǎng)于1年以上，2年以上產(chǎn)品也占比不小。
以招銀理財(cái)為例，今年上半年發(fā)行的288只產(chǎn)品中，存續(xù)期限在1年以?xún)?nèi)的僅占8.7%，存續(xù)期限1-2年的產(chǎn)品占9.38%，而存續(xù)期長(zhǎng)達(dá)2年以上的產(chǎn)品占比多達(dá)81.94%。
普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)顯示，6月銀行理財(cái)子公司共有1459款理財(cái)產(chǎn)品在售，環(huán)比增加370款，在售數(shù)量大幅回升。在售開(kāi)放式產(chǎn)品的平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為3.90%，環(huán)比上漲0.06個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)品以中等風(fēng)險(xiǎn)及中低風(fēng)險(xiǎn)的封閉式固定收益類(lèi)為主，部分理財(cái)子公司還發(fā)行了以養(yǎng)老、ESG、科技創(chuàng)新、全球資產(chǎn)配置、長(zhǎng)三角等為主題的創(chuàng)新型權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。
選購(gòu)忌盲目跟風(fēng)
隨著凈值型理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)市場(chǎng)主流，“破凈”也成為消費(fèi)者熱議的話(huà)題。
根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)的研究，2021年5月1日到2021年6月4日，理財(cái)產(chǎn)品披露的當(dāng)日賬面凈值小于1的產(chǎn)品共計(jì)245款。其中理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品有148款，非理財(cái)子公司發(fā)行的產(chǎn)品有97款。
從風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)看，二級(jí)產(chǎn)品跌破本金的數(shù)量最多，為82款，占其產(chǎn)品總數(shù)的2.86%。其次是三級(jí)產(chǎn)品，為60款，占比為2.52%。從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，固收類(lèi)產(chǎn)品跌破本金的數(shù)量最多，為109款，但占比僅有2.25%，其次是混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，為33款，
鄭哲涵認(rèn)為，產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和產(chǎn)品投向的不同會(huì)影響凈值型產(chǎn)品是否跌破本金的情況，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)越高，產(chǎn)品跌破本金的數(shù)量的可能性就越大，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品跌破本金的可能性也大于混合類(lèi)和固定收益類(lèi)。
“資管新規(guī)后，所有的理財(cái)產(chǎn)品都是凈值型。破凈會(huì)使投資者產(chǎn)生本金受損的感覺(jué)，以至于投資者不愿去購(gòu)買(mǎi)該產(chǎn)品。”鄭哲涵說(shuō)，消費(fèi)者要樹(shù)立“買(mǎi)者自負(fù)”的觀念，充分了解自身的經(jīng)濟(jì)狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。選購(gòu)時(shí)應(yīng)該多去了解和學(xué)習(xí)該產(chǎn)品的內(nèi)部構(gòu)成，關(guān)注所選理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資策略、投資期限等關(guān)鍵因素，不要盲目跟風(fēng)。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該主動(dòng)加強(qiáng)消費(fèi)者投資教育方面的工作，通過(guò)線(xiàn)下或者線(xiàn)上直播的方式開(kāi)展教育宣傳，幫助投資者認(rèn)識(shí)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，這有助于資管新規(guī)的落地和銀行理財(cái)?shù)膬糁祷D(zhuǎn)型。
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