中國消費者報報道（記者聶國春）一直以來，“基金賺錢基民虧錢”的怪象飽受投資者詬病。對此，證監(jiān)會7月8日宣布啟動公募基金行業(yè)費率改革工作。記者注意到，改革推進不到一月，各大基金公司紛紛開始下調管理費和托管費。
基金費率掀起下降潮，其背后的深層次原因是什么？費率下調對基金行業(yè)和基民有什么影響？面對費率下調，投資者又該如何選購基金產(chǎn)品？《中國消費者報》記者進行了調查采訪。
基金掀起降費潮
7月29日, 中金基金管理有限公司發(fā)布公告稱，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，自2023年7月31日起，中金基金旗下中金新醫(yī)藥股票型證券投資基金、中金消費升級股票型證券投資基金、中金景氣驅動混合型發(fā)起式證券投資基金、中金穩(wěn)健增長混合型證券投資基金、中金金澤量化精選混合型發(fā)起式證券投資基金、中金鑫瑞優(yōu)選一年持有期靈活配置混合型證券投資基金、中金成長精選混合型證券投資基金下調管理費和/或托管費。
中金基金旗下7只基金的費率下調方案。 資料圖片
記者注意到，本次下調后，中金基金6支基金的管理費由1.5%降至1.2%，1支維持0.6%不變，7支基金的托管費均由0.25%降至0.2%。
同一天，西部利得基金、鵬揚基金也宣布自7月31日起分別調低旗下15支、16支基金的管理費率、托管費率，并對基金合同有關條款進行修訂。具體而言，管理費率、托管費分別降至1.2%、0.2%，原來低于這一費率的則維持不變。
在中小基金公司降費之前，南方、易方達、廣發(fā)、嘉實、招商等17家頭部基金公司已自7月10起集體下調基金費率，下調后管理費率超過1.2%的全部降到1.2%及以下，托管費超過0.2%的全部降到0.2%及以下。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，7月份已來，已有近40家基金公司宣布降費，涉及數(shù)百支基金產(chǎn)品。而掀起這一波降費潮的，是證監(jiān)會7月8日發(fā)布的公募基金行業(yè)費率改革工作方案。根據(jù)證監(jiān)會相關工作部署，在2023年年底前要完成包括降低管理費、托管費費率、降低交易傭金費率、強化費率相關信息披露要求等在內的基金費率改革。具體而言，目前存續(xù)主動權益類基金的管理費率、托管費率將統(tǒng)一降至不超過1.2%、0.2%，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%。
行業(yè)“馬太效應”加大
據(jù)了解，常見的基金費率一般包括申購費、贖回費、管理費、托管費和投顧費。申購費由銀行、券商等代銷機構收取，費率為1%至1.5%，通常會有打折。贖回費一般會歸入基金凈值，長期持有者可免收贖回費。管理費和托管費由基金公司和托管機構收取，從基金凈值中直接扣除。如果用投顧組合來投資基金，還會涉及投顧費，費率為每年0.5%至1%。
收了這么多費，基金公司近年來在投資方面卻是成績慘淡，一些明星基金經(jīng)理頻頻翻車，導致基民出現(xiàn)大幅虧損。基民鐘小姐告訴《中國消費者報》，她前年購入的一只基金目前還虧損30%?！叭绻惺找媪耍拯c費還說得過去，虧成這樣還好意思收這么多費？”鐘小姐對基金公司這樣旱澇保收十分不滿。
對此，證監(jiān)會有關部門負責人在就公募基金費率改革答記者問時表示，圍繞投資者關心、關切的問題，證監(jiān)會深入開展調查研究，廣泛聽取市場意見，根據(jù)行業(yè)發(fā)展實際和投資者需求，制定了公募基金行業(yè)費率改革工作方案。方案堅持市場化、法治化原則，全面優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費率水平，逐步建立健全適合我國國情市情、與我國公募基金行業(yè)發(fā)展階段相適應的費率制度機制，促進行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調一致、互相支撐、共同實現(xiàn)。
那么，費率改革將對基金行業(yè)發(fā)展帶來什么影響？
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，公募基金規(guī)模為27.69萬億元。同花順數(shù)據(jù)則顯示，截至2022年年末，管理費率高于1.2%的權益類產(chǎn)品共有5524支，規(guī)模合計達4.56萬億元，總管理費用達1162.19億元。其中，易方達藍籌精選混合規(guī)模最高，達570.75億元。記者初步測算，若該支產(chǎn)品管理費從1.5%降至1.2%，則該支基金的管理費收入將減少1.7億元。從行業(yè)看，統(tǒng)一下調后管理費將減少近140億元，托管費將減少約21億元。
開源證券指出，本次降費對主動權益占比較高的基金公司影響較大，而頭部公司ETF和非公募業(yè)務占比較高，同時在浮動產(chǎn)品、基金投顧、渠道議價和運營成本方面具有優(yōu)勢，行業(yè)“馬太效應”增強。
易方達基金也認為，此次費率改革是行業(yè)發(fā)展的必然結果，有利于優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費率水平，推進公募基金行業(yè)高質量發(fā)展。
購買不能光看費率
基金降費，受益最大的無疑是廣大基民。管理費和托管費統(tǒng)一下調0.35%，意味著每購買10萬元基金產(chǎn)品，基民將節(jié)省350元。“這個好處確實是實實在在。但如果要我選，我更希望基金公司提高投資水平，凈值漲個1%就抵過這個降費了！”鐘小姐說。
浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林表示，短期看降費可以直接降低基民成本，吸引新投資人主動進入基金投資，引導銀行存款儲蓄向資本市場轉移。從長期看，更多浮動費率產(chǎn)品的推出，將基金業(yè)績與基金管理者的收入掛鉤，能提升其管理運作基金的專業(yè)性，從而間接利好廣大基民。
那么，是否基金費率越低的基金越好呢？晨星（中國）基金研究中心高級分析師屈辰晨表示，費率是一項重要指標，但并不是唯一決定基金投資價值的因素。費率較低的基金并不一定意味著它們是更好的投資選擇，投資者應該結合基金的風險水平與自身偏好的匹配度、基金經(jīng)理的能力和基金投資策略等因素進行綜合評估。
盤和林建議，降費大背景下，投資人可以選擇走兩個極端：一個是明星基金經(jīng)理的主動權益投資，這類基金往往貼著管理費的上限；一個是最低費率的被動指數(shù)型基金，這一類基金往往貼著管理費率的下限。也就是，要么完全依賴于基金經(jīng)理的投資能力專業(yè)性，要么依賴指數(shù)基金，依賴于宏觀面的分散性投資。
