中國(guó)消費(fèi)者報(bào)報(bào)道（記者聶國(guó)春）繼5月15日降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性1萬(wàn)億元后，中國(guó)人民銀行5月20日授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。與此前LPR相比，降息10個(gè)基點(diǎn)。
記者注意到，自中國(guó)人民銀行于5月7日宣布降準(zhǔn)降息以來(lái)，銀行理財(cái)市場(chǎng)也迎來(lái)了一輪下調(diào)浪潮。那么，“雙降”對(duì)居民投資理財(cái)可能產(chǎn)生哪些影響？
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)爭(zhēng)相下調(diào)
在中國(guó)人民銀行宣布“雙降”后，公積金貸款利率應(yīng)聲而降。LPR5月20日下調(diào)后，新發(fā)商業(yè)房貸利息支出也將節(jié)省不少。不過(guò)，在房貸人群減壓的同時(shí)，存款利率將進(jìn)一步下調(diào)，大額存單、理財(cái)收益也將縮水。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近期興銀理財(cái)、平安理財(cái)、唐山銀行等多家銀行和理財(cái)公司宣布調(diào)降旗下產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
5月12日，興銀理財(cái)下調(diào)了4只理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。5月16日，興銀理財(cái)再次發(fā)布了十余只理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)調(diào)整公告。公告稱“綜合考慮市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)品性質(zhì)、投資策略、過(guò)往表現(xiàn)等因素，管理人擬調(diào)整本產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”。記者注意到，與原業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相比，最新業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)普遍下調(diào)40—60個(gè)基點(diǎn)。
除了興銀理財(cái)，招銀理財(cái)、交銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、平安理財(cái)、東莞農(nóng)商行、唐山銀行等多家機(jī)構(gòu)也在近十天內(nèi)下調(diào)了多只理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。對(duì)于調(diào)整的原因，農(nóng)銀理財(cái)在一則公告提及“近期債券市場(chǎng)收益率持續(xù)下行”。平安理財(cái)則稱“當(dāng)前存款、債券等固定收益類資產(chǎn)收益率整體下行，資產(chǎn)收益中樞較前期發(fā)生變化”。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼告訴《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者，在LPR下降后，預(yù)計(jì)存款利率將進(jìn)一步下降，包括理財(cái)產(chǎn)品在內(nèi)的各類資管產(chǎn)品收益率也將繼續(xù)下行。在這種情況下，投資者應(yīng)調(diào)整好投資心態(tài)，降低對(duì)投資收益的預(yù)期。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員劉思佳也認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，固收類資產(chǎn)收益下降已是板上釘釘。未來(lái)，在低利率市場(chǎng)環(huán)境下，銀行理財(cái)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)走低或?yàn)榇筅厔?shì)。
創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品提升吸引力
銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行娜涨鞍l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)季度報(bào)告（2025年一季度）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，截至今年一季度末，行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模29.14萬(wàn)億元，同比增加9.41%。不過(guò)，受季末回表、理財(cái)產(chǎn)品收益率下行等多重因素影響，一季度末銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模較2024年末相比下降0.81萬(wàn)億元。
在業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)后，各理財(cái)機(jī)構(gòu)如何提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力？
劉思佳表示，對(duì)于銀行理財(cái)來(lái)說(shuō)，更多投資者仍關(guān)注產(chǎn)品的收益穩(wěn)健性。機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)配置上可適當(dāng)縮短組合久期，關(guān)注確定性更高的短債投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，銀行理財(cái)可采取多元資產(chǎn)配置策略，通過(guò)配置一定比例權(quán)益類、商品及衍生品類、QDII等資產(chǎn)，降低單一類型資產(chǎn)的市場(chǎng)波動(dòng)影響。總的來(lái)說(shuō)，機(jī)構(gòu)應(yīng)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足各類投資者理財(cái)需求，比如：提供多元配置策略產(chǎn)品，通過(guò)提升產(chǎn)品收益彈性，加強(qiáng)投資吸引力；結(jié)合市場(chǎng)趨勢(shì)、地域特征等因素提供差異化產(chǎn)品，如科技創(chuàng)新、鄉(xiāng)村振興等特色主題。
除了提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，劉思佳還建議，機(jī)構(gòu)可通過(guò)加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)投資者理性建立收益預(yù)期，客觀看待產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下滑。同時(shí)，機(jī)構(gòu)還可以為投資者提供市場(chǎng)分析、產(chǎn)品業(yè)績(jī)歸因等服務(wù)，增強(qiáng)產(chǎn)品運(yùn)作透明度，減少因市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的非理性贖回現(xiàn)象。此外，機(jī)構(gòu)還可以建立與產(chǎn)品實(shí)際收益掛鉤的費(fèi)率機(jī)制，加強(qiáng)與投資者利益綁定，提升客戶信任感，增強(qiáng)客戶黏性。
記者了解到，為應(yīng)對(duì)中國(guó)人民銀行的“雙降”，各理財(cái)機(jī)構(gòu)也打出“雙降”牌，在下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的同時(shí)，開(kāi)啟了新一輪降費(fèi)，以增強(qiáng)產(chǎn)品吸引力。交銀理財(cái)、招銀理財(cái)、民生理財(cái)、光大理財(cái)、華夏理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)公司近日相繼發(fā)布費(fèi)率優(yōu)惠公告，對(duì)旗下多款產(chǎn)品進(jìn)行階段性降費(fèi)。例如，5月12日，交銀理財(cái)宣布旗下交銀理財(cái)穩(wěn)享智選日開(kāi)14號(hào)（90天持有期）理財(cái)產(chǎn)品銷售手續(xù)費(fèi)率自本月20日從0.20%/年調(diào)整為0.10%/年，為期三個(gè)月。
短債、權(quán)益理財(cái)或存投資機(jī)會(huì)
面對(duì)“雙降”投資者該如何打理自身資產(chǎn)？對(duì)此，多家理財(cái)機(jī)構(gòu)近期發(fā)布了投研觀點(diǎn)，為老百姓的資產(chǎn)配置提供指引。
華夏理財(cái)稱，“雙降”利好資金利率中樞下行，而資金寬松對(duì)短端利好較明確，短期中短債或有較好表現(xiàn)。但中長(zhǎng)期來(lái)看，資金利率的下行也會(huì)傳導(dǎo)至長(zhǎng)端，長(zhǎng)債后續(xù)也可能迎來(lái)修復(fù)行情，若逢調(diào)整或是買(mǎi)入時(shí)機(jī)。居民在理財(cái)配置上，不妨考慮持有短債類理財(cái)，以承受較低的風(fēng)險(xiǎn)去把握流動(dòng)性紅利帶來(lái)的機(jī)會(huì)。
農(nóng)銀理財(cái)表示，降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性紅利+政策利率調(diào)降，利好存單、短期信用債等短債資產(chǎn)。建議優(yōu)先布局短債類配置為主的短期限固收類理財(cái)產(chǎn)品，鎖定當(dāng)前利率高位。
招銀理財(cái)也認(rèn)為，本次降息對(duì)短端資產(chǎn)更偏利好，長(zhǎng)端利率的走勢(shì)需觀察資金利率中樞是否能較前期顯著下移，若資金利率中樞維持偏穩(wěn)，長(zhǎng)端或仍呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)的走勢(shì)。同時(shí)，招銀理財(cái)表示，一攬子金融政策的發(fā)布體現(xiàn)出貨幣政策的偏暖以及穩(wěn)住股市的堅(jiān)定決心，極大地增強(qiáng)了權(quán)益市場(chǎng)的安全邊際，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品也將暗藏投資機(jī)遇。
董希淼表示，總體而言，如果希望獲得較高收益，就應(yīng)承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。居民如果追求穩(wěn)健收益，可以在存款之外，適當(dāng)配置現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金以及國(guó)債等產(chǎn)品。如果投資者有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，可以增配股票、偏股型基金以及黃金產(chǎn)品。
“對(duì)于普通投資者而言，首先應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好與收益目標(biāo)，選擇與自身理財(cái)需求相適配的產(chǎn)品。同時(shí)，為避免單一資產(chǎn)的過(guò)度投資，投資者可以加強(qiáng)多元化資產(chǎn)配置分散風(fēng)險(xiǎn)，遴選不同類型產(chǎn)品組合投資。”劉思佳說(shuō)，當(dāng)前多數(shù)投資者仍以配置低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品為主，可關(guān)注投資期限較短、申贖靈活性較高的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品、短期固定收益類產(chǎn)品，進(jìn)行日常流動(dòng)性資金管理；對(duì)于長(zhǎng)期閑置資金，可關(guān)注投資策略穩(wěn)健的長(zhǎng)期限封閉式固收類產(chǎn)品，挖掘資產(chǎn)長(zhǎng)期價(jià)值；有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者還可以通過(guò)定投掛鉤權(quán)益類指數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品，獲取資本市場(chǎng)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展紅利。
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