中國消費(fèi)者報(bào)北京訊（記者孫蔚）近日，中指信息技術(shù)研究院發(fā)布了2022中國房地產(chǎn)上市公司TOP10研究報(bào)告。報(bào)告顯示，房地產(chǎn)市場在嚴(yán)監(jiān)管和疫情沖擊下步入深度調(diào)整周期，行業(yè)進(jìn)入縮表出清階段，上市房企增收不增利態(tài)勢顯著。但是在此背景下，仍有優(yōu)秀公司精準(zhǔn)把握資本市場改革機(jī)遇，踏準(zhǔn)市場節(jié)奏，聚焦市場主流需求，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)安全與經(jīng)營穩(wěn)健，注重精細(xì)化管理和運(yùn)營，追求效益的提升和高質(zhì)量發(fā)展，彰顯出高投資潛力。
報(bào)告顯示，2022中國房地產(chǎn)上市公司呈現(xiàn)出五大特點(diǎn)。
穩(wěn)健優(yōu)先，不同所有制企業(yè)總資產(chǎn)表現(xiàn)分化。2021年，房地產(chǎn)上市公司總資產(chǎn)規(guī)模增速進(jìn)一步放緩。其中，滬深上市公司總資產(chǎn)均值為2067.6億元，增速均值為6.8%，較上年回落6.7個(gè)百分點(diǎn)。在港上市房地產(chǎn)公司總資產(chǎn)均值為2470.2億元，同比增長均值為10.5%，較上年回落11.8個(gè)百分點(diǎn)。隨著行業(yè)分化進(jìn)一步加劇，前期保持高速發(fā)展的民企在放慢腳步，央企、地方國企則體現(xiàn)出了較強(qiáng)的持續(xù)經(jīng)營能力，在逆周期階段依然穩(wěn)步前行。
高地價(jià)和限房價(jià)雙重?cái)D壓，盈利規(guī)模和能力顯著下行。2021年，滬深上市房地產(chǎn)公司營收增速與上年持平，而在港上市房地產(chǎn)公司營收增速略有提升，但凈利潤增速創(chuàng)新低，增收不增利現(xiàn)象加劇。其中，滬深、在港上市房地產(chǎn)公司營業(yè)收入均值分別為316.6億元、462.7億元，同比分別增長15.5%、17.7%，增速較上年增加0、2.0個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤均值分別為17.3億元、43.4億元，同比分別下降41.6%、18.0%，同比增速較上年減少38.2、19.2個(gè)百分點(diǎn)。
行業(yè)均值全部達(dá)標(biāo)，現(xiàn)金流呈凈流出。2021年銷售額增長促進(jìn)了剔除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率的下調(diào)，滬深及在港上市房地產(chǎn)公司的指標(biāo)均值分別為64.4%、69.5%，較上年分別下降0.2、2.0個(gè)百分點(diǎn)，均值全部合規(guī)。2021年上市房企一方面縮減債務(wù)規(guī)模，另一方面加大股東投入，補(bǔ)充公司凈資產(chǎn)，有效降低了杠桿水平。
市場進(jìn)入下行周期，行業(yè)整體市值持續(xù)下降。2021年伴隨著房地產(chǎn)市場逐漸降溫，疊加個(gè)別企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，投資者對房地產(chǎn)板塊風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期增加，房地產(chǎn)上市公司市值呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。滬深上市房地產(chǎn)公司市值均值為169.9億，同比下降10.8%；在港上市房地產(chǎn)公司市值均值為193.6億，同比下降32.9%。
優(yōu)秀企業(yè)估值仍有提升空間。從整體表現(xiàn)來看，房地產(chǎn)板塊抗跌性不如大盤。但其中具有融資優(yōu)勢的經(jīng)營穩(wěn)健的龍頭企業(yè)、國央企和區(qū)域龍頭企業(yè)、在多個(gè)賽道具有較強(qiáng)競爭力的企業(yè)仍值得市場關(guān)注。
中指研究院院長莫天全表示，當(dāng)前和今后一段時(shí)期，房地產(chǎn)行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)將有新的發(fā)展變化，房地產(chǎn)上市公司應(yīng)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，順應(yīng)政策及行業(yè)趨勢，積極探索新的發(fā)展模式，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
