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中國(guó)消費(fèi)者報(bào)北京訊（記者孫蔚）5月20日, 中國(guó)企業(yè)評(píng)價(jià)協(xié)會(huì)、清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所、中國(guó)房地產(chǎn)TOP10研究組發(fā)布了2022中國(guó)物業(yè)服務(wù)上市公司TOP10研究成果。截至2022年5月13日，物業(yè)服務(wù)行業(yè)共有59家主板上市公司，其中在港交所上市55家，A股4家，另有6家已交表并在上市進(jìn)程中，處于沖刺階段。

數(shù)據(jù)顯示，港股物業(yè)服務(wù)板塊總市值進(jìn)入2021年之后維持高位，但受外部環(huán)境、關(guān)聯(lián)房地產(chǎn)企業(yè)壓力傳導(dǎo)和前期市場(chǎng)高熱度引起的回調(diào)需求影響，市盈率從年初的41.3倍，下降到13.0倍，但仍高于恒生指數(shù)9.1倍的整體水平。

中國(guó)房地產(chǎn)TOP10研究組聯(lián)席組長(zhǎng)、清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所所長(zhǎng)劉洪玉對(duì)《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》記者表示，在這個(gè)過程中，依然有優(yōu)秀物業(yè)公司經(jīng)受住了資本市場(chǎng)考驗(yàn)。高水平的企業(yè)經(jīng)營(yíng)和高質(zhì)量的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是優(yōu)秀上市公司獲得資本市場(chǎng)關(guān)注的基石；穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的關(guān)聯(lián)房地產(chǎn)企業(yè)是上市公司發(fā)展的有力保障；優(yōu)秀上市公司通過發(fā)展多種經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)公司發(fā)展?jié)摿Α?/p>

規(guī)模之爭(zhēng)依然是主旋律。研究數(shù)據(jù)顯示，2021年末，物業(yè)服務(wù)上市公司在管面積均值1.1億平方米，同比增速44.3%，合約面積均值1.6億平方米，儲(chǔ)備面積同比增長(zhǎng)24.0%。第三方拓展面積占在管面積平均達(dá)到了57.1%，較2020年增加10.3個(gè)百分點(diǎn)。高速擴(kuò)張的管理規(guī)模助力物業(yè)服務(wù)企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，而物業(yè)服務(wù)企業(yè)融資又多用于市場(chǎng)收并購(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)，以加快規(guī)模擴(kuò)張，形成良性循環(huán)。2021年，物業(yè)服務(wù)上市公司營(yíng)業(yè)收入均值為33.7億元，毛利潤(rùn)均值9.1億元，凈利潤(rùn)均值4.5億元，同比增速分別為49.0%、44.1%和50.1%。

上市公司收入主體仍然是基礎(chǔ)物業(yè)服務(wù)，多種經(jīng)營(yíng)日益成為拓展利潤(rùn)空間的重要賽道。2021年上市公司基礎(chǔ)物業(yè)服務(wù)收入均值為21.8億元，同比增長(zhǎng)37.0%，多種經(jīng)營(yíng)收入均值14.0億元，同比大幅增長(zhǎng)55.5%。其中，社區(qū)增值服務(wù)實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)，主要集中在社區(qū)生活服務(wù)、房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、社區(qū)零售、家裝服務(wù)等領(lǐng)域。從服務(wù)空間延伸角度，上市公司則走出社區(qū)，走進(jìn)城市廣闊空間。

劉洪玉認(rèn)為，從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)可以看出，物業(yè)服務(wù)上市公司已具備雄厚的發(fā)展基礎(chǔ)，還在平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、非住宅和城市服務(wù)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備廣闊空間，有望引領(lǐng)行業(yè)突破發(fā)展邊界。與此同時(shí)，物業(yè)管理行業(yè)已經(jīng)成為全社會(huì)重要的民生行業(yè)，關(guān)系到人民群眾美好生活愿望的實(shí)現(xiàn)，行業(yè)價(jià)值達(dá)到了新高度。當(dāng)前物業(yè)服務(wù)板塊市盈率與2018年11月水平相當(dāng)，但經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已遠(yuǎn)超當(dāng)初水平。資本市場(chǎng)當(dāng)前的過度反應(yīng)孕育著未來(lái)價(jià)值向上回歸的動(dòng)因，隨著外部環(huán)境逐漸好轉(zhuǎn)，物業(yè)服務(wù)板塊也有望進(jìn)入估值修復(fù)周期。