中國消費者報報道（記者聶國春）5月7日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布了《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（以下簡稱《方案》）。這份與每位基民息息相關(guān)的文件，最大的亮點就是優(yōu)化基金運營模式和收費機制，讓基金公司和投資者的利益真正綁在一起。業(yè)內(nèi)人士表示，《方案》讓業(yè)績差的基金少收費，就是要讓基金公司真正對投資者的錢負責，讓行業(yè)回歸“受人之托、代人理財”的本源，推動基金行業(yè)從“規(guī)模驅(qū)動”向“業(yè)績驅(qū)動”轉(zhuǎn)型。
收費模式轉(zhuǎn)為浮動制
“我買的基金虧損了60%多，但基金公司收的管理費卻一分不少?！碧峒盎鹗召M，基民張女士就忍不住吐槽。像她這樣的投資者不在少數(shù)，過去基金公司只管規(guī)模不管業(yè)績，規(guī)模越大管理費收得越多。由于收費和基金業(yè)績不掛鉤，基金公司主要是以做大規(guī)模為主。數(shù)據(jù)顯示，近三年中歐基金旗下211只基金業(yè)績虧損超過2600億元，廣發(fā)基金同期虧損也超過2000億元。然而，虧得多不耽誤躺著賺錢。中歐基金虧損最多，收取的管理費也最多，達207.75億元。廣發(fā)基金同期也收取151.17億元管理費，排名第三。
“基金虧損234億元，管理費卻收了33億元?！敝袊ù髮W教授、資本金融研究院院長劉紀鵬曾對某基金產(chǎn)品的不合理收費進行了抨擊，主張對基金收費進行改革，并建議收取“成功費”，即成功比例越高，收得越高，實現(xiàn)投資者與機構(gòu)的利益共同體。
為扭轉(zhuǎn)基金公司“旱澇保收”而基民不賺錢的現(xiàn)象，《方案》要求基金公司對新設(shè)立的主動管理權(quán)益類基金大力推行基于業(yè)績比較基準的浮動管理費收取模式。同時，對符合一定持有期要求的投資者，根據(jù)其持有期間產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)確定具體適用管理費率水平。如持有期間產(chǎn)品實際業(yè)績表現(xiàn)符合同期業(yè)績比較基準的，適用基準檔費率；明顯低于同期業(yè)績比較基準的，適用低檔費率；顯著超越同期業(yè)績比較基準的，適用升檔費率。
在5月7日上午舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會主席吳清表示，業(yè)績差的必須少收管理費，希望通過浮動管理費收取機制，扭轉(zhuǎn)基金公司“旱澇保收”的現(xiàn)象。
易方達基金負責人告訴記者，與國際成熟市場類似，目前我國主動權(quán)益類基金主要采用固定費率模式，即按基金資產(chǎn)凈值的一定比例收取管理費?！斗桨浮吠瞥龈淤M率機制，是基金行業(yè)對收費模式的有益探索，將有助于促進形成行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致的良好生態(tài)。
華安基金也表示，基金費率是影響投資者決策和持有體驗的重要因素，引入浮動管理費率產(chǎn)品將有效提升投資者獲得感。超額收益共享與業(yè)績不佳返還機制并行，也將強化管理人責任。隨著改革的持續(xù)深入，主動權(quán)益基金的收費模式將更加科學合理，投資者將享受到更優(yōu)質(zhì)、更低成本的投資服務(wù)。
“績差”經(jīng)理將降薪
很多基民都有這樣的經(jīng)歷：沖著明星基金經(jīng)理去買基金，結(jié)果業(yè)績不佳，經(jīng)理照拿高薪，損失全由基民承擔。
現(xiàn)在，《方案》明確規(guī)定，“三年以上考核權(quán)重不低于80%”，并納入“跑贏基準”“投資者盈虧”等關(guān)鍵指標。
《方案》指出，基金公司應(yīng)全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當降低規(guī)模排名、收入利潤等經(jīng)營性指標的考核權(quán)重。對基金經(jīng)理而言，基金凈值增長率、業(yè)績比較基準對比等產(chǎn)品業(yè)績指標在考核中的權(quán)重不低于80%。對三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準超過10個百分點的基金經(jīng)理，要求其績效薪酬應(yīng)當明顯下降。為解決基金風格漂移、產(chǎn)品與宣傳不符等問題，《方案》要求為每只基金設(shè)定清晰的業(yè)績比較基準，作為衡量產(chǎn)品真實業(yè)績的標尺，確保投資者“所見即所得”，以降低投資者了解和挑選基金的門檻，增強基金投資行為的穩(wěn)定性。
吳清指出，把業(yè)績是否跑贏基準、投資者盈虧情況等直接關(guān)乎投資者切身利益的指標，納入基金公司和基金經(jīng)理的考核體系，將督促基金公司從“重規(guī)?！毕颉爸鼗貓蟆鞭D(zhuǎn)變。
華安基金表示，基金管理費與業(yè)績比較基準高度相關(guān)的設(shè)計模式，使得基金管理人在設(shè)置基金業(yè)績比較基準時更為審慎，也使得基金經(jīng)理在管理基金時，更加重視業(yè)績比較基準的約束作用。
首批“新基金”將申報
據(jù)了解，近年來在監(jiān)管部門讓利于民的號召下，部分基金公司也在費率創(chuàng)新上進行過諸多探索。2019年12月，6只逐筆計提業(yè)績報酬的基金陸續(xù)成立。2023年四季度，20只浮動費率基金先后成立，管理費分別與基金規(guī)模、持有時長、基金收益掛鉤，探索與基民利益共享、風險共擔。
和規(guī)模掛鉤的收費模式，是根據(jù)基金管理規(guī)模來調(diào)整管理費率。例如，規(guī)模在100億元以內(nèi)，收費為1.20%，超過部分則按0.60%收取。和持有期掛鉤基金的收費方式，則是持有時間越長，管理費率越低。和業(yè)績掛鉤基金的費率，則主要以固定管理費用加業(yè)績報酬的形式來體現(xiàn)。這些模式雖有一定創(chuàng)新，但普遍存在設(shè)計粗放、靈活性不足等問題。例如，和業(yè)績掛鉤的產(chǎn)品，對標的是基金整體收益率，而不是每個基金持有人的收益。
《方案》發(fā)布后，多家基金公司表示，計劃申報一批費率創(chuàng)新型基金。易方達基金負責人對記者說，易方達基金將根據(jù)相關(guān)要求，增加發(fā)行基于業(yè)績比較基準的浮動管理費率主動權(quán)益基金，進一步強化業(yè)績比較基準的約束作用，同時更加廣泛深入開展投資者教育，幫助客戶理解掌握費率結(jié)構(gòu)、費率變化規(guī)則以及相關(guān)風險，更好地進行投資決策。另一家頭部基金公司相關(guān)人士也表示，已經(jīng)準備費率浮動型產(chǎn)品材料，正在等待監(jiān)管部門的動作，之后就可能會進行申報。
據(jù)了解，新基金將采用開放式運作，管理費由“基礎(chǔ)管理費+超額管理費”構(gòu)成。若投資者的持有期限不足一年，會按照固定的管理費率收取管理費；若投資者持有期限達到一年及以上，會根據(jù)持有期間產(chǎn)品的年化收益率情況適用對應(yīng)的管理費率。
據(jù)悉，在未來一年內(nèi)，監(jiān)管部門將引導行業(yè)頭部機構(gòu)發(fā)行此類基金數(shù)量不低于其主動管理權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的60%；試行一年后，及時開展評估，并予以優(yōu)化完善，逐步全面推開。
官方微信公眾號
官方微博
